|
Vorwort zur 5. Auflage |
6 |
|
|
Vorwort zur 1. Auflage |
8 |
|
|
Inhaltsübersicht |
12 |
|
|
Inhaltsverzeichnis |
14 |
|
|
1. Kapitel: Begriff, Funktionen und historische Erscheinungsformen des Geldes |
24 |
|
|
Der Begriff |
24 |
|
|
Funktionen |
24 |
|
|
Historische Erscheinungsformen |
27 |
|
|
Das Warengeld |
27 |
|
|
Das stoffwertlose Geld |
28 |
|
|
Gründe für die zunehmende Abstrahierung des Geldes |
29 |
|
|
Die Vereinheitlichung des Geldwesens |
30 |
|
|
Zusammenfassung |
30 |
|
|
2. Kapitel: Die Banken |
32 |
|
|
Das schweizerische Bankensystem |
32 |
|
|
Begriff und Funktionen der Banken |
32 |
|
|
Staatseinfluss |
35 |
|
|
Aktuelle Entwicklungstendenzen |
37 |
|
|
Globalisierung |
38 |
|
|
Konzentrationsprozess |
40 |
|
|
Bankendichte |
40 |
|
|
Kantonal und Regionalbanken im besonderen |
41 |
|
|
Allfinanzsystem |
42 |
|
|
Die Schweizerische Nationalbank |
42 |
|
|
Organisation |
42 |
|
|
Aufgaben |
43 |
|
|
Die wichtigsten Bilanzpositionen |
43 |
|
|
Aktiven |
44 |
|
|
Passiven |
47 |
|
|
Die Geschäftsbanken |
48 |
|
|
Einführung in das Geschäftsbankenwesen in der Schweiz |
48 |
|
|
Das Bilanzgeschäft |
49 |
|
|
Die Passivseite der Geschäftsbankbilanz |
50 |
|
|
Kreditoren |
50 |
|
|
Verpflichtungen gegenüber Bankkunden in Sparform |
52 |
|
|
Obligationen |
53 |
|
|
Pfandbriefdarlehen |
54 |
|
|
Die Aktivseite der Geschäftsbankbilanz |
55 |
|
|
Flüssige Mittel |
55 |
|
|
Kredite an inländische Nichtbanken und an das Ausland |
56 |
|
|
Der Diskontkredit |
56 |
|
|
Der Kontokorrentkredit |
57 |
|
|
Hypothekaranlagen |
59 |
|
|
Wertschriften und dauernde Beteiligungen |
59 |
|
|
Das Ausserbilanzgeschäft |
60 |
|
|
Der Zahlungsverkehr |
61 |
|
|
Zahlungsverkehr zwischen Nichtbanken |
61 |
|
|
Nationaler Zahlungsverkehr zwischen Banken |
66 |
|
|
Internationaler Zahlungsverkehr zwischen Banken |
69 |
|
|
Das Devisengeschäft |
69 |
|
|
Das Effektenbörsengeschäft |
72 |
|
|
Das Depotgeschäft |
75 |
|
|
Das Treuhandgeschäft |
76 |
|
|
Eventualverpflichtungen |
77 |
|
|
Feste Zusagen |
78 |
|
|
Terminkontrakte |
80 |
|
|
Die Risiken des Bankgeschäfts |
82 |
|
|
Der bankbezogene Risikobegriff |
82 |
|
|
Unternehmensziele und Risiko |
83 |
|
|
Risikokategorien und Einzelrisiken |
84 |
|
|
Die Rechtsvorschriften für Schweizer Banken über eigene Mittel und Liquidität |
85 |
|
|
Die Eigenmittelvorschriften |
85 |
|
|
Die Liquiditätsvorschriften |
87 |
|
|
Zur Internationalisierung der Bankenaufsicht |
90 |
|
|
Zusammenfassung |
95 |
|
|
3. Kapitel: Die liquiden Mittel sowie die Geld- und Kreditschöpfung |
100 |
|
|
Die liquiden Mittel der Nichtbanken |
100 |
|
|
Überblick |
100 |
|
|
Die Geldmengenreihen der Schweizerischen Nationalbank |
102 |
|
|
Die Revision der Geldmengenstatistik |
102 |
|
|
Die Geldmenge im engeren Sinne (M1) |
103 |
|
|
Die Geldmenge im weiteren Sinne (M2) |
104 |
|
|
Die Geldmenge M3 |
104 |
|
|
Schuld- und Forderungsverhältnisse zwischen Nichtbanken |
105 |
|
|
Die monetäre Basis und die saisonbereinigte Notenbankgeldmenge |
106 |
|
|
Zusammenfassende Darstellung der Geldmengen˜reihen |
108 |
|
|
Die Geld- und Kreditschöpfung |
112 |
|
|
Geldschöpfung und Geldvernichtung |
113 |
|
|
Das Geld- und Kreditschöpfungspotenzial von Bankensystemen |
114 |
|
|
Einbanksystem |
114 |
|
|
Mehrbankensystem mit ausschliesslich bargeldlosem Zahlungs˜ver˜kehr |
115 |
|
|
Mehrbankensystem mit Mischgeld |
118 |
|
|
Zentralbank |
119 |
|
|
Einzige Geschäftsbank |
119 |
|
|
Zwei Geschäftsbanken |
123 |
|
|
Der Prozess der Kreditkontraktion |
124 |
|
|
Geldmultiplikator und Geldschöpfungsmultiplikator |
126 |
|
|
Der Einfluss von Zentralbanken, Geschäftsbanken und Nichtbanken auf die Geld- und Kreditschöpfung |
129 |
|
|
Der Einfluss der Zentralbanken |
129 |
|
|
Der Einfluss der Geschäftsbanken |
129 |
|
|
Der Einfluss der Nichtbanken |
131 |
|
|
Warum können Finanzintermediäre kein Geld schöpfen? |
133 |
|
|
Die Geldschöpfung des Postzahlungsverkehrs |
134 |
|
|
Der Geldschöpfungsgewinn |
134 |
|
|
Zusammenfassung |
136 |
|
|
4. Kapitel: Monetäre Märkte |
144 |
|
|
Systematik der monetären Märkte |
144 |
|
|
Unterscheidung nach Lokalisierung der Märkte |
144 |
|
|
Unterscheidung nach Funktionalität der Märkte |
145 |
|
|
Unterscheidung nach Art der zugrundeliegenden Anlagen |
146 |
|
|
Unterscheidung nach Fristigkeit der Märkte |
146 |
|
|
Der Geldmarkt |
147 |
|
|
Zum Begriff |
147 |
|
|
Liquiditätsprobleme und -divergenzen als Voraus˜setzung für das Entstehen eines Geldmarktes |
148 |
|
|
Gründe für Liquiditätsdivergenzen |
149 |
|
|
Die Geldmarktobjekte |
151 |
|
|
Die Geldmarktkredite |
151 |
|
|
Sichtgeld |
152 |
|
|
Tagesgeld |
152 |
|
|
Tägliches Geld |
152 |
|
|
Termingelder |
153 |
|
|
Die Geldmarktpapiere |
154 |
|
|
Definition und Funktion |
154 |
|
|
Papiere der öffentlichen Hand in der Schweiz |
154 |
|
|
Die Schweizer Wechsel |
156 |
|
|
Auslandwechsel |
156 |
|
|
Die Zinsbildung auf dem Geldmarkt |
157 |
|
|
Die Liquiditätssituation als Bestimmungsfaktor |
157 |
|
|
Die Abhängigkeit von den offiziellen Sätzen der Zentralbank |
158 |
|
|
Probleme des schweizerischen Geldmarktes |
160 |
|
|
Der Eurogeldmarkt |
161 |
|
|
Der Kapitalmarkt |
165 |
|
|
Begriff und Bedeutung |
165 |
|
|
Definition |
165 |
|
|
Abgrenzungsmöglichkeiten |
165 |
|
|
Marktobjekte |
167 |
|
|
Volumen des schweizerischen Kapitalmarktes |
168 |
|
|
Die Zinsbildung |
169 |
|
|
Drei Kapitalmärkte im besonderen |
171 |
|
|
Der Obligationenmarkt |
171 |
|
|
Der Aktienmarkt |
176 |
|
|
Eurokapitalmarkt |
177 |
|
|
Interdependenzen zwischen Geld- und Kapitalmarkt |
180 |
|
|
Zusammenfassung |
181 |
|
|
5. Kapitel: Zinstheorien |
186 |
|
|
Theoretische Erklärungen der Höhe des Zinssatzes |
186 |
|
|
Die klassische Theorie |
187 |
|
|
Die Liquiditätspräferenztheorie des Zinses |
189 |
|
|
Die Transaktions- und Vorsichtskasse |
190 |
|
|
Die Spekulationskasse |
190 |
|
|
Geldnachfrage und Geldangebot |
191 |
|
|
Das IS-LM-Modell |
192 |
|
|
Die LM-Kurve |
192 |
|
|
Die IS-Kurve |
196 |
|
|
Der Schnittpunkt von IS- und LM-Kurve |
198 |
|
|
Verschiebungen der IS- und LM-Kurve |
199 |
|
|
Weiterentwicklungen der Liquiditätspräferenztheorie |
200 |
|
|
Der Liquiditätseffekt |
200 |
|
|
Der Einkommenseffekt |
200 |
|
|
Der Preiserwartungseffekt |
201 |
|
|
Die Abhängigkeit des Gleichgewichtszinssatzes von der Geldmenge bei Geldillusion |
202 |
|
|
Die „Loanable-Funds“-Theorie |
204 |
|
|
Die Zinsstruktur |
204 |
|
|
Theorien der Zinsstruktur |
204 |
|
|
Die Erwartungstheorie |
205 |
|
|
Die Liquiditätsprämientheorie |
206 |
|
|
Die Marktsegmentationstheorie |
207 |
|
|
Die „Preferred-Habitat“-Theorie |
207 |
|
|
Kritische Würdigung |
208 |
|
|
Die Zinsstruktur in der Schweiz |
209 |
|
|
Geldpolitische Relevanz der Zinsstruktur |
210 |
|
|
Zusammenfassung |
211 |
|
|
6. Kapitel: Geldnachfragetheorien |
216 |
|
|
Die ältere (klassische) Quantitätstheorie |
216 |
|
|
Der transaktionstheoretische Ansatz |
217 |
|
|
Der Kassenhaltungsansatz |
218 |
|
|
Der Beitrag von Keynes |
220 |
|
|
Die Neoquantitätstheorie |
221 |
|
|
Postkeynesianische Ansätze |
224 |
|
|
Der lagerhaltungstheoretische Ansatz Baumols |
225 |
|
|
Der Ansatz der „Portfolio Selection“ Tobins |
226 |
|
|
Analyse der Vorsichtskassenhaltung |
228 |
|
|
Würdigung |
230 |
|
|
Die Liquiditätstheorie |
230 |
|
|
Zusammenfassende Übersicht |
231 |
|
|
Probleme aller Geldnachfragetheorien |
232 |
|
|
Empirische Ergebnisse |
233 |
|
|
Zusammenfassung |
237 |
|
|
7. Kapitel: Transmissionsmechanismen |
242 |
|
|
Die klassische Dichotomie |
242 |
|
|
Kausalität, Exogenität und Endogenität des Geldes |
246 |
|
|
Monetäre Impulse |
248 |
|
|
Kredit- und vermögenstheoretische Transmissions˜konzepte |
250 |
|
|
Der kredittheoretische Erklärungsansatz |
250 |
|
|
Der Kreditkostenmechanismus |
250 |
|
|
Der Kreditverfügbarkeitsmechanismus |
254 |
|
|
Der Kreditrationierungsmechanismus |
254 |
|
|
Der Liquiditätsmechanismus |
255 |
|
|
Der vermögenstheoretische Erklärungsansatz |
256 |
|
|
Der Transmissionsmechanismus der relativen Preise |
257 |
|
|
Der Transmissionsmechanismus der Portfoliotheoretiker |
261 |
|
|
Mängel der dargestellten Transmissions˜mechanis˜mus˜ansätze |
262 |
|
|
Zusammenfassung |
266 |
|
|
8. Kapitel: Zur monetaristischen Position und deren Weiterentwicklung |
272 |
|
|
Konstitutive Elemente des Monetarismus |
272 |
|
|
Die Inflation als monetäres Phänomen |
272 |
|
|
Die inhärente Stabilität des privaten Sektors |
274 |
|
|
Die Erwartungsbildung als neues Modellelement |
276 |
|
|
Weitere wichtige Kennzeichen des Monetarismus |
276 |
|
|
Die Betonung der Kosten der Inflation |
276 |
|
|
Kosten nicht korrekt antizipierter Inflation |
276 |
|
|
Kosten korrekt antizipierter Inflation |
278 |
|
|
Kosten der Disinflation |
279 |
|
|
Die Betonung des Unterschiedes zwischen nominellem und rea˜lem Zins |
279 |
|
|
Der Einbezug der Erwartungen in die Phillips-Kurven-Diskussion als Weiterentwicklung des Monetarismus |
280 |
|
|
Die „naive“ Interpretation der Phillips-Kurve |
280 |
|
|
Phillips-Kurve und adaptive Inflationserwartungen |
281 |
|
|
Rationale Erwartungsbildung |
283 |
|
|
Wirtschaftspolitische Empfehlungen |
285 |
|
|
Zusammenfassung |
286 |
|
|
9. Kapitel: Geld- und Kreditpolitik |
290 |
|
|
Geldmengenpolitische Strategien |
290 |
|
|
Ziele der Geldpolitik und ihre theoretische Grundlage |
290 |
|
|
Das „Time Lag“-Problem |
292 |
|
|
Zwischenziele und Indikatoren |
294 |
|
|
Begriffe und Funktionen |
294 |
|
|
Monetäre Ziele |
295 |
|
|
Die Geldmenge M1 |
295 |
|
|
Die Notenbankgeldmenge |
296 |
|
|
Das Zinsziel |
301 |
|
|
Der Zinssatz als operatives Instrument |
301 |
|
|
Der Zinssatz als längerfristiges Zwischenziel im Vergleich mit monetären Zielen |
301 |
|
|
Inflationsziele |
309 |
|
|
Die Umsetzung von Zins- und Inflationszielen in der Schweiz |
310 |
|
|
Wechselkursziele? |
312 |
|
|
Geldpolitische Instrumente |
313 |
|
|
Der Refinanzierungskredit |
313 |
|
|
Die Offenmarktpolitik |
315 |
|
|
Offenmarktoperationen mit Banken |
317 |
|
|
Offenmarktoperationen mit Nichtbanken |
318 |
|
|
Die Zentralbank als Mengen- oder Kursfixierer |
318 |
|
|
Die institutionelle Ausgestaltung der Offenmarktpolitik in der Schweiz |
321 |
|
|
Das Repo-Geschäft im Besonderen |
322 |
|
|
Der internationale Geldverkehr als Ansatzpunkt der Geldpolitik |
324 |
|
|
Ausgangslage |
324 |
|
|
Die Bestimmungsgründe für Kapitalexport und Kapitalimport |
325 |
|
|
Einwirkungsmöglichkeiten der Zentralbank |
330 |
|
|
Die Mindestreservepolitik |
332 |
|
|
Begriff und Arten der Mindestreserven |
332 |
|
|
Mindestreserven auf Zuwächsen und Beständen |
333 |
|
|
Mindestreserven auf Passiven und Aktiven |
334 |
|
|
Einheitliche und differenzierte Mindestreservesätze auf Einlagen |
336 |
|
|
Verzinsung der Mindestreserven? |
336 |
|
|
Wirkungen der Mindestreservepolitik |
337 |
|
|
Die institutionelle Ausgestaltung der Mindestreservepolitik in der Schweiz |
338 |
|
|
Beurteilung der geldpolitischen Funktionen |
339 |
|
|
Die Kreditbegrenzung |
341 |
|
|
Die Einlagen-/Schuldenpolitik |
343 |
|
|
Freiwillige Vereinbarungen |
345 |
|
|
Instrumente zur Beeinflussung der Nichtbanken |
346 |
|
|
Die Konsumkreditpolitik |
346 |
|
|
Die sogenannte Wertpapierlombardpolitik |
348 |
|
|
Der Einsatz der geldmengenpolitischen Instrumente als Funktion des Wechselkurssystems |
349 |
|
|
Das System fester Wechselkurse |
350 |
|
|
Die Wechselkursbildung bei festen Wechselkursen |
350 |
|
|
Zentralbankinterventionen bei festen Wechselkursen |
351 |
|
|
Ein System freier Wechselkurse |
354 |
|
|
Wechselkursbildung bei flexiblen Wechselkursen |
354 |
|
|
Zentralbankinterventionen bei freien Wechselkursen |
355 |
|
|
Zur Funktionstüchtigkeit geldmengenpolitischer Instrumente bei freien bzw. festen Wechselkursen |
357 |
|
|
Regionale und selektive Geld- und Kreditpolitik |
359 |
|
|
Zusammenfassung |
360 |
|
|
10. Kapitel: Die Europäische Währungsunion |
370 |
|
|
Entwicklung der Europäischen Währungsunion |
370 |
|
|
Der Werner-Plan |
371 |
|
|
Der Europäische Wechselkursverbund |
373 |
|
|
Das Europäische Währungssystem (EWS) |
374 |
|
|
Die Europäische Währungseinheit ECU |
375 |
|
|
Der Interventions- und Wechselkursmechanismus |
376 |
|
|
Der Kreditmechanismus |
378 |
|
|
Die Erfahrungen mit dem EWS |
379 |
|
|
Der Delors-Bericht |
383 |
|
|
Erste Stufe: Lernphase |
383 |
|
|
Zweite Stufe: Übergangsphase |
384 |
|
|
Dritte Stufe: Vollzugsphase |
385 |
|
|
Die Einführung des Euro |
387 |
|
|
Institutionelle Schwächen des Eurosystems |
390 |
|
|
Zur Theorie optimaler Währungsgebiete |
391 |
|
|
Theorien optimaler Währungsgebiete |
391 |
|
|
Die Theorie von Mundell |
391 |
|
|
Weitere klassische Ansätze |
392 |
|
|
Neuere Theorien optimaler Währungsgebiete |
394 |
|
|
Kosten und Nutzen einer Währungsunion |
395 |
|
|
Kosten einer Währungsintegration |
395 |
|
|
Verlust an geld- und wechselkurspolitischer Autonomie |
395 |
|
|
Die negativen Folgen bei Geldwertinstabilität |
396 |
|
|
Nutzen der Währungsunion |
397 |
|
|
Ist die Europäische Union ein optimales Währungs˜gebiet? |
398 |
|
|
Zur Geldpolitik |
402 |
|
|
Die Strategie |
402 |
|
|
Die Instrumente der Geldpolitik |
404 |
|
|
Offenmarktinstrumente |
404 |
|
|
Hauptrefinanzierungsinstrumente und längerfristige Refinan˜zierungsgeschäfte |
404 |
|
|
Feinsteuerungsoperationen |
406 |
|
|
Strukturelle Operationen |
407 |
|
|
Ständige Fazilitäten |
407 |
|
|
Mindestreserven |
408 |
|
|
Die EWU und die Schweiz |
409 |
|
|
Zusammenfassung |
412 |
|
|
Literatur zum 10. Kapitel: |
415 |
|
|
Sachregister |
420 |
|